中央銀行對貨幣供應量既不擴大，也不緊縮的政策措施。

中性貨幣政策是基于貨幣中性理論提出的一種貨幣政策主張，其目的是使貨幣在經(jīng)濟活動(dòng)中保持中立地位，不對經(jīng)濟增長(cháng)發(fā)生任何實(shí)質(zhì)性影響，完全通過(guò)市場(chǎng)機制來(lái)實(shí)現經(jīng)濟均衡。

中性貨幣政策理論由瑞典經(jīng)濟學(xué)家K.維克塞爾創(chuàng )立，奧地利經(jīng)濟學(xué)家F.A.von哈耶克發(fā)展。維克塞爾認為，如果市場(chǎng)利率與自然利率（投資利潤率）相等，則投資者不會(huì )借貸，社會(huì )真實(shí)資本不會(huì )變動(dòng)，社會(huì )貨幣供給量與價(jià)格水平也不變，經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。這時(shí)各種產(chǎn)品的相對價(jià)格與產(chǎn)量，完全由非貨幣的即實(shí)物領(lǐng)域的因素所決定，因而貨幣對經(jīng)濟過(guò)程是中性的。哈耶克認為，在生產(chǎn)要素已經(jīng)充分利用的條件下，貨幣供應量已定，投資與消費保持一定的比例，經(jīng)濟處于均衡狀態(tài)。由于人們自愿縮減消費、增加投資，而使生產(chǎn)結構發(fā)生的變化不會(huì )破壞經(jīng)濟體系的均衡，但人為地擴大貨幣供應、膨脹信用，則會(huì )誘發(fā)危機。原因是膨脹信用、擴大投資，原來(lái)一部分生產(chǎn)消費品的生產(chǎn)要素轉移到生產(chǎn)資本物上，使生產(chǎn)結構延長(cháng)，而當新增加的貨幣經(jīng)生產(chǎn)者轉手成為人們的貨幣收入后，消費品需求增加，導致部分生產(chǎn)要素轉向生產(chǎn)消費品，使已被延長(cháng)的生產(chǎn)結構被迫恢復到過(guò)去程度較低的生產(chǎn)結構，這就表現為經(jīng)濟危機。所以，避免危機就必須使貨幣供應對經(jīng)濟過(guò)程保持中性，而保持中性的首要條件是使貨幣總流量（貨幣量與貨幣流通速度的乘積）固定不變。此外，還要求所有物品價(jià)格都能隨供求變化而相應調整，在對未來(lái)價(jià)格變動(dòng)準確預測的基礎上簽訂長(cháng)期貨幣契約。?

中性貨幣理論與政策認為貨幣不是現實(shí)的生產(chǎn)要素，只是使生產(chǎn)要素結合起來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)過(guò)程的媒介物，雖有其正確的一面，但是卻較多地注重貨幣對經(jīng)濟過(guò)程的消極影響。同時(shí)，中性貨幣政策要求對貨幣供應量既不擴大也不縮小，總流量保持穩定，并假設使貨幣保持中性的一些條件，但在實(shí)踐中難以實(shí)行，缺乏可操作性。